Čistá hodnota aktiv na akcii (NAVPS) je výraz pro čistou hodnotu aktiv, který představuje hodnotu podílového fondu, fondu obchodovaného na burze (ETF) nebo uzavřeného fondu na akcii. Vypočítá se vydělením celkové čisté hodnoty aktiv fondu nebo společnosti počtem akcií v oběhu a označuje se také jako účetní hodnota na akcii.
Čistá hodnota majetku na akcii
=
NAV
Akcie nesplacené
kde:
NAV
=
Aktiva
−
Závazky
\begin{aligned} &\text{Hodnota čistého majetku na akcii} = \frac{ \text{NAV} }{ \text{Akcie nesplacené} }\\ &\textbf{kde:} \\ &\text{NAV} = \text{Aktiva} – \text{Závazky} \\ \end{aligned}
Čistá hodnota majetku na akcii=Akcie nesplacenéNAVkde:NAV=Aktiva−Závazky
Čistá hodnota aktiv na akcii (NAVPS) se vypočítá vydělením čisté hodnoty aktiv počtem akcií v oběhu.
Co vám NAVPS říká?
Čistá hodnota aktiv na akcii (NAVPS) se často používá ve vztahu k otevřeným nebo podílovým fondům, protože akcie takových fondů registrované u americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) jsou umořovány v jejich čisté hodnotě aktiv.
S odkazem na výše uvedený vzorec pro čistou hodnotu aktiv na akcii (NAVPS) zahrnují aktiva celkovou tržní hodnotu investic fondu, hotovost a peněžní ekvivalenty, pohledávky a příjmy příštích období. Závazky se rovnají celkovým krátkodobým a dlouhodobým závazkům plus veškerým výdajům příštích období, jako jsou platy zaměstnanců, veřejné služby a další provozní výdaje. Celkový počet výdajů může být velký, protože mohou být zahrnuty výdaje na řízení, distribuci a marketing, poplatky agentům pro převody, uschovateli a poplatky za audit.
Klíčové způsoby
Vezměme si podílový fond se 7,5 milionu akcií v oběhu má 500 milionů dolarů v investicích, 15 milionů dolarů v hotovosti, 1,5 milionu dolarů v pohledávkách a časově rozlišené výnosy ve výši 250 000 dolarů. Pokud jde o závazky, fond má 20 milionů dolarů v krátkodobých závazcích a 5 milionů dolarů v dlouhodobých závazcích. Fond má 35 000 dolarů v časově rozlišených provozních výdajích a 15 000 dolarů v ostatních časově rozlišených výdajích. Aktiva, závazky a NAVPS se počítají takto:
Aktiva
=
a)
$
5
0
0
,
0
0
0
,
0
0
0
+
$
1
5
,
0
0
0
,
0
0
0
+
$
1
,
5
0
0
,
0
0
0
Aktiva =
+
a)
$
2
5
0
,
0
0
0
=
$
5
1
6
,
7
5
0
,
0
0
0
Pasiva
=
a)
$
2
0
,
0
0
0
,
0
0
0
+
$
5
,
0
0
0
,
0
0
0
+
$
3
5
,
0
0
0
Pasiva
=
+
a)
$
1
5
,
0
0
0
=
$
2
5
,
0
5
0
,
0
0
0
NAVPS
=
a)
$
5
1
6
,
7
5
0
,
0
0
0
−
$
2
5
,
0
5
0
,
0
0
0
7
,
5
0
0
,
0
0
0
=
a)
$
4
9
1
,
7
0
0
,
0
0
0
7
,
5
0
0
,
0
0
0
=
$
6
5
Ne.
5
6
\begin{aligned} \text{Assets} =& \ \$500,000,000 + \$15,000,000 + \$1,500,000 \\ \phantom{\text{Assets =}} &+ \ \$250,000 = \$516,750,000 \\ \text{Liabilities} = \ \$20,000,000 + \$5,000,000 + \$35,000 \\ \phantom{\text{Liabilities} =} + \\ \$15,000 = \$25,050,000 \\ \text{NAVPS} = \\ \frac{ \$516,750,000 – \$25,050,000 }{ 7,500,000 } \\\ = \\ \frac{ \$491,700,000 }{ 7,500,000 } = \\$65.56 \\\ \end{aligned}
Assets=Assets =Liabilities=Liabilities=NAVPS== $500,000,000+$15,000,000+$1,500,000+ $250,000=$516,750,000 $20,000,000+$5,000,000+$35,000+ $15,000=$25,050,000 7,500,000$516,750,000−$25,050,000 7,500,000$491,700,000=$65.56
Pro podílové fondy a ETF je NAVPS často snadno dostupný na stránkách jako Morningstar. Jak je uvedeno níže, tržní cena a NAVPS ETF se mohou lišit. Například tržní cena SPDR S&P 500 ETF je $279.14 k 22. únoru 2019, zatímco její NAVPS je zaznamenán jako $279.18 na Morningstar.
Rozdíl mezi NAVPS a tržní cenou
U podílového fondu je NAVPS cena, za kterou jsou akcie nakoupeny a prodány na konci každého obchodního dne. Fondy obchodované na burze (Exchange-traded funds, ETF) a uzavřené fondy se liší v tom, že obchodují jako akcie po celý obchodní den. Protože tyto typy fondů podléhají tržním silám, jejich NAVPS se v daném okamžiku může odchylovat od skutečných nákupních a prodejních cen fondů.
NAVPS pro ETF a uzavřené fondy se pro účely vykazování vypočítávají na konci dne obchodování, ale v průběhu dne obchodování se mnohokrát za minutu v reálném čase aktualizují.
V kontextu podnikových finančních výkazů veřejně obchodovaných společností je NAVPS neboli účetní hodnota na akcii obvykle nižší než tržní cena na akcii. Princip účtování historických nákladů, který má tendenci podhodnocovat určité hodnoty aktiv, a nabídkové a poptávkové síly trhu obvykle tlačí ceny akcií nad účetní hodnotu na akcii.
Pro související vhled si přečtěte více o rozdílu mezi NAVPS ETF a tržní cenou.