Co je trh bez frictionless?
Trh bez třecích ploch je teoretické obchodní prostředí, kde neexistují žádné náklady a omezení spojené s transakcemi.
Jak funguje trh bez frikcí
Trhy bez frikcí lze teoreticky využít k podpoře investičního výzkumu nebo obchodních konceptů. Při investování bude mnoho výnosů z výkonu předpokládat tržní náklady bez frikcí. Pro investory je důležité nahlížet jak na analýzu tření, tak na analýzu bez frikcí, aby reálně pochopili návratnost cenného papíru. Cenové modely jako Black-Scholes a další metodiky také vytvoří tržní předpoklady bez frikcí, které je důležité vzít v úvahu, protože skutečné náklady budou spojeny s reálnými aplikacemi.
Analýza obchodování a tření
Vznik nových obchodních platforem pro investory prostřednictvím inovací finančních technologií rozšiřuje záběr tržní aktivity a napomáhá přechodu k trhům téměř bez tření. Platformy jako Robinhood poskytují jeden příklad se svými obchody bez poplatků, které téměř eliminují náklady na frikční obchodování. Nicméně oni a další maloobchodní makléři prodávají tok objednávek svých zákazníků tvůrcům trhu. S rostoucí konkurencí se také neustále snižují náklady na obchodování, což pomáhá snižovat náklady na tření.
Výběr makléřských platforem, které poskytují výkonnostní výnosy včetně obchodních poplatků nebo vyžadování těchto typů zpráv od finančního poradce, je jedním ze základů pro analýzu tření. Charles Schwab je jednou z diskontních makléřských platforem, která poskytuje výkonnostní výnosy včetně obchodních poplatků, které mohou pomoci zajistit větší výkonnostní transparentnost.
Kromě nákladů na obchodování existují také některé další náklady na tření, které musí investor zvážit. Analýza tření může obecně pomoci investorům porozumět těmto nákladům tím, že integruje přímé i nepřímé náklady na investování.
Daně jsou jednou z důležitých proměnných, které musí investoři zohlednit v analýze třecích nákladů. Daně se budou lišit podle krátkodobých nebo dlouhodobých kapitálových zisků, ale v obou případech musí být přesto zaplaceny, pokud investor z jejich investic získá nějaký zisk.
V některých situacích mohou investoři třenicím spojeným s obchodováním na trhu přiřadit i nepřímé náklady. Jednou z oblastí, kde by investor přiřadil k obchodování vyšší náklady, než požaduje standardní provize, může být například průzkum a identifikace platforem, kde jsou investice uvedeny na seznamu, a dešifrování jejich požadovaných minimálních investic.
Cenové modely a investiční analýza
Při analýze jakéhokoli typu investice je důležité, aby investor nastínil své nepřímé a přímé náklady, aby plně porozuměl své návratnosti investice. V akademickém výzkumu to nemusí být vždy věrohodné, protože to komplikuje teorie, na nichž jsou investiční modely založeny.
Jedním takovým příkladem je Black-Scholesův cenový model, který je modelem pro určení tržní ceny opce na podkladovém cenném papíru. Mezi důležité proměnné, které jsou v tomto cenovém modelu brány v úvahu, patří cena podkladového cenného papíru, volatilita cenného papíru a doba do vypršení platnosti. Tyto proměnné poskytují tržní cenu opce, ale neberou v úvahu náklady na obchodní provize, které snižují celkové zisky dostupné na investičním trhu.