Co jsou základy?
Základy zahrnují základní kvalitativní a kvantitativní informace, které přispívají k finančnímu nebo ekonomickému blahobytu společnosti, cennému papíru nebo měně, a jejich následné finanční ohodnocení. Tam, kde kvalitativní informace zahrnují prvky, které nelze přímo měřit, například zkušenosti z řízení, používá kvantitativní analýza (QA) matematiku a statistiku k pochopení aktiva a předvídání jeho pohybů.
Klíčové způsoby
Co je základní analýza?
Pochopení základních principů
V podnikání a ekonomice představují fundamenty primární charakteristiky a finanční údaje nezbytné pro stanovení stability a zdraví aktiva. Tyto údaje mohou zahrnovat makroekonomické nebo rozsáhlé faktory a mikroekonomické nebo malé faktory pro stanovení hodnoty cenných papírů nebo podniků.
Analytici a investoři zkoumají tyto fundamenty, aby vypracovali odhad, zda je podkladové aktivum považováno za hodnotnou investici a zda existuje reálné ocenění na trhu. Pro podniky jsou za fundamenty považovány informace jako ziskovost, výnosy, aktiva, závazky a růstový potenciál. Pomocí fundamentální analýzy můžete vypočítat finanční poměry společnosti, abyste určili proveditelnost investice.
Zatímco fundamenty jsou nejčastěji považovány za faktory, které se vztahují ke konkrétním podnikům nebo cenným papírům, národní ekonomiky a jejich měny mají také soubor fundamentů, které lze analyzovat. Například úrokové sazby, růst hrubého domácího produktu (HDP), přebytek/schodky obchodní bilance a úrovně inflace jsou některé faktory, které jsou považovány za fundamenty hodnoty státu.
Makroekonomické a mikroekonomické základy
Makroekonomické fundamenty jsou témata, která ovlivňují ekonomiku jako celek, včetně statistik týkajících se nezaměstnanosti, nabídky a poptávky, růstu a inflace, jakož i úvah o měnové nebo fiskální politice a mezinárodním obchodu. Tyto kategorie lze aplikovat na analýzu ekonomiky velkého rozsahu jako celku nebo mohou souviset s jednotlivými podnikatelskými aktivitami za účelem provedení změn na základě makroekonomických vlivů. Rozsáhlé makroekonomické fundamenty jsou také součástí analýzy jednotlivých společností shora dolů.
Mikroekonomické fundamenty se zaměřují na aktivity v rámci menších segmentů ekonomiky, jako je konkrétní trh nebo sektor. Toto zaměření v malém měřítku může zahrnovat otázky nabídky a poptávky v rámci specifikovaného segmentu, práce a teorie spotřebitelů i firem. Teorie spotřebitelů zkoumá, jak lidé utrácejí v rámci svých konkrétních rozpočtových omezení. Teorie firmy uvádí, že podnik existuje a rozhoduje o zisku.
Základy podnikání
Při pohledu na ekonomiku podniku, včetně celkového managementu a účetní závěrky, se investoři dívají na základy společnosti. Nejen, že tyto datové body ukazují zdraví podniku, ale také naznačují pravděpodobnost dalšího růstu. Společnost s malým dluhem a dostatečnou hotovostí se považuje za společnost se silnými základy.
Silné fundamenty naznačují, že podnik má životaschopný rámec nebo finanční strukturu. Naopak ty, které mají slabé fundamenty, mohou mít problémy v oblasti řízení dluhových závazků, kontroly nákladů nebo celkového organizačního řízení. Podnik se silnými fundamenty může být pravděpodobnější, že přežije nepříznivé události, jako jsou hospodářské recese nebo deprese, než podnik se slabšími fundamenty. Síla může také naznačovat menší riziko, pokud by investor zvažoval nákup cenných papírů spojených s uvedenými podniky.
Základní analýza
Investoři a finanční analytici se zajímají o hodnocení základů společnosti, aby mohli porovnat její ekonomickou pozici vzhledem k jejím oborovým protějškům, k širšímu trhu nebo k sobě samému v čase. Základní analýza zahrnuje proniknutí hluboko do finančních výkazů společnosti, aby z nich získali její ziskový a růstový potenciál, relativní rizikovost a nakonec rozhodli, zda jsou její akcie na trhu nadhodnocené, podhodnocené nebo spravedlivě oceněné.
Často základní analýza zahrnuje výpočet a analýzu poměrů pro srovnání jablek s jablky. Některé běžné základní analytické poměry jsou uvedeny níže.
Základní analýza by měla být prováděna s holistickým přístupem, s využitím několika poměrů a včetně analýzy zdola nahoru i shora dolů, aby se dospělo ke konkrétním závěrům a krokům.
Real World Example
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018 měly podle MarketWatch velké technologické společnosti Microsoft a Apple podobné tržní stropy poprvé od roku 2010. Ačkoli obě společnosti měly podobné tržní stropy ve výši zhruba 850 miliard dolarů, měly velmi odlišné základy. Například Microsoft obchodoval za 45X zisk, zatímco Apple za 15X zisk.
Také zatímco výdělky Microsoftu byly založeny na softwaru jako službě (SaaS) a prodeji softwaru, výdělky Applu byly stále primárně závislé na prodeji hardwaru. Příjmová základna Applu je zhruba 2½krát vyšší než u Microsoftu; globální trh s jeho zařízeními je mnohem saturovanější než globální trh se softwarem Microsoftu.
I když obě společnosti měly podobný tržní strop, měly velmi odlišné základy, které by bylo třeba vzít v úvahu při jejich výběru jako potenciálních investic, zejména při určování budoucích růstových vyhlídek.